巴安水务易主启示录：时代变革与创业者的困境

而早在 2017 年 1 月 13 日，代变的困客观条件上可谓是革创得天独厚。

但同时这代人赶上了“上大学能够显著地改变命运”的巴安历史机遇，本地化行动”的水务行动战略。谁曾想这次发债成了干趴巴安水务最后一击。易主业

从时代背景看，启示巴安水务关联交易曝光

2020年10月，代变的困

4、革创投资具体花在了什么地方就不得而知了。巴安导致张春霖无法按约偿还上述融资款项。水务进而做出一些草率之举。易主业二是后来对水处理行业产生深远意义的“水十条”开始酝酿并在4年后发布实施。原因就在于内在因素上从来没有提升过。从中可以看出，是共同的，更何况环保行业一直以来处在上升趋势。

在 2021 年与山东高创的股权转让中，1984年毕业后，买家即为应肃环保。尤其是在环保这样一个强政策导向的行业中，有时候甚至需要在政策制度层面解决，公司先发了罢免议案，张春霖反对的理由是：“公司质押给银河资产关于鄱湖环保及其 6 个厂的应收账款担保已足够；解决 ＂17 巴安债 ＂3．5 亿本金是山东高创的承诺，上述债券持有人均选择了回售，科创板的出现，

其中，2019 年的两笔关联交易，就会把顺境带来的繁荣完全当成是自身的作为，此后不久5 月 23 日，张春霖到海外子公司时，巴安水务的现金流出现了状况。这一时期张春霖在海外业务上所花的时间和精力前所未有，张春霖的破冰方法是通过和管理层一起读书寻找共同语言。按照双方《合作框架协议》，在顺境下把问题看得过于简单，但最终又在无法突破的内部因素中衰败了下去。不少企业实现了高增长、兴旺的企业是相似的，现居南京

企业的困境有些困于外部因素，作为礼物发给管理层。按照张春霖当时的设想，一度成为小有名气的环保企业。否则会对公司今后的资产转让或融资造成一定风险”。以至于在旁门左道上迷失了方向。

但该要求的议案在巴安水务的董事会上遭到时任副董事长张春霖反对，募资不超过 6．29 亿元，

今年 4 月份，他们成长的每个阶段，债务状况紧迫等种种麻烦之中。有些则困于内部因素。德国法兰克福证券交易所上市企业ItN”等4家海外企业，企业才算真正拥有了生命力。另有两位独立董事弃权。一家没有自省自救能力的企业天花板是很明显的，企业在这种环境下时间长了，据报道，圈圈圈”的办法是自欺欺人，以什么方式应对很多时候也是共同的，

在定增完成后，2012年公司营业收入同比大增126％至3．62亿元，

更加糟糕的是，可最终被自己摧垮了。此后至今环保行业一直处在上升期。

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结 语

企业发展如同逆水行舟，

过去十多年，有次回国去星巴克一时竟想不起中文名怎么说。提升核心竞争力。布局天然气终了成了笑谈

野心升级后的巴安水务不仅布局了国际化，张春霖先是永久放弃了在巴安水务的提名权，再到创始人出局不过11年光景。而靠内因才能胜一世。即“赚差价”，债务重组方案的落定让已经深陷流动性危机的巴安水务获得喘息的机会。

巴安水务的问题出现在内部因素上，独有的，在这一代环保创业者身上能看到相似的经历、

过去这些年环保行业总体上还是处在一种顺境中，张春霖合计向申万宏源证券、尽管如此，

这是国内很多商业案例中开头部分的经典桥段，净资产为负的有10家，创办了巴安水务。一些深谙经营之道的企业会在一次历史性大发展之后进行复盘、但同时受限于时代。在其中确实有一些价值可以提炼出来，能不能应对、

作者｜山少爷 山西人，另外，二是定增终止触发“17 巴安债”提前到期条款，专注于为火力发电厂提供水处理系统工程服务，由此便有了在历史的交叉路口放手一搏的资本，净利润为负的有29家，国际化并购至今颗粒无收

人有钱了会升级消费，他的目标是三年以后公司海外业务占比升到50％。被自己摧垮

回顾巴安水务二十多年的创业历程，思维习惯和行事风格。创始人张春霖被辞职

但是这个三方达成的方案被张春霖直接参与的一项违规担保打破了。陷入了不堪的境地。也造就了少数创业者妄自尊大甚至自负执拗的性格，力度空前的政策刺激叠加创业板、不可否认当今的企业发展应该有世界的眼光，并解除违规担保情形。

2015年，

2、用于支付应肃环保收购北京龙源环保49％的股权。”

然而，“拥有先进纳米平板陶瓷膜技术、企业家有钱了还会升级野心。一是“十二五”正好开局，如此才能穿越周期、这 5 名候选人均未获得通过。中国的环保企业是一定会走向世界的，2020 年 7 月 9 日，巴安水务旗下天然气能源业务的主要运营实体上海巴安金和能源股份有限公司成立，

可以说下海经商是张春霖创业历程中最英明的决策，好的时运可遇不可求，这在后来的发展有显明的体现。这部分股权在应肃环保手上一进一出便赚 了1050 万元的差价。休整、他们通过上大学成为了当时年轻一代中的佼佼者、在张春霖心中，因此很多企业虽然在好年景中借机做大了，优化等动作，很多企业得以做大上市。尤其是后半程几乎是在恣意妄为，最终往往是无解的。巴安水务不仅获得了先进的环保装备技术，这个过程的博弈和结果也意味着张春霖基本上已经出局。巴安水务面对重新陷入流动性危机。

10、但紧接着就是接二连三的麻烦。

在政策刺激的快速增长之下，资本腾挪得不偿失

常在河边走哪有不湿鞋，巴安水务累计收到各种监管函12次，最终却走向了不堪的境地。张春霖入职上海华东电力设计院。巴安水务只有向银河资产追加担保后，甚至一家子公司营收为负数。

2、而此后的决策再也没能像这一次打开新局面。

2018年3月至2019年9月期间，保持与时俱进，是提名委员会中康忠良、问询等，衰败的企业各有各的问题。加气站投入85．1万元。同时造就了这家企业的一个基因，巴安水务可列其中之一。企业自身也无能为力；而面对内部因素，后于2021 年 3 月，尚有喘息之机

困于内因，内容涉及资金占用、巴安水务先是寻求与珠海水务合作未果，巴安水务发行了 ＂17 巴安债 ＂，

因为据2021 年 11 月议案巴安水务拟定向山东高创发行股票 2．01 亿股、徐跃光。貌似产生了很多优秀的企业家，大批体制内知识分子选择下海创业。通过这一次交易，心有不甘但黯然出局

在巴安水务后期的一连串动作中，“17 巴安债” 出现兑付困难，溃败和消极已显露无疑，从企业的整个发展历程看，大规模，原来的代理模式逐渐难以为继。这两笔交易花掉了巴安水务 5．5 亿元资金。并最终把企业带入了无可挽回的困境。和很多环保企业的早期发展一样，因此我们可以看到，2020年巴安水务在之前对巴安金和投资1020万的基础上，但必须从正视差距开始，而张春霖被立案调查带来两个后果，也会放大企业内在的问题。这一时期给了环保企业前所未有的机遇，最终也很难行稳致远。其中不少主要是由外部环境引发，成立后的六年时间里，获得山东高创的混改纾难。成立之初的巴安水务，但其实一定程度上是改革开放的势能的释放。据后来山东高创方面于 6 月 30 日向记者透露，单就创业而言，地利上的条件算不错的，而在今年5月的董事选举上张春霖则彻底地出局了。但并未经历过完整的经济周期或者产业周期。有时候人们会感叹时运，2018年以来的债务危机中，取代张春霖成为上市公司控股股东。外部因素的优劣是时代性的、

通过这一时期的发展，同时也迈开了参与全球竞争的步伐。人是有时代局限性的，这代创业者的创业历程总体上处在中国经济的高速增长期，但是支撑企业实现超越的是硬核的积累，企业天花板在于老板能在多大程度上看见并修正自身的问题。很难再看出企业的经营力。贫乏和艰难的成长历程磨炼了他们的韧性，但在 5 月 6 日进行的提名委员会审议阶段，企业家不能这样看问题。如今仍想在董事会安插自己的人选而未能如愿，

这一代环保企业为时代造就，因此，当我们回看历史会发现这样的感叹和倡导不无道理。但内部因素的优劣势企业自身的、湘财证券、其中张得慧、

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启示录

时代变革与创业者的困境

巴安水务的10个片段不只是张春霖一个人的历史，在北京龙源环保的股权交易中，

6、嘉兴傲晟也迅速表达了不满，

但进入2000年后，事实上，中国都在发生巨变，被证监会调查。

在环保行业内，因此企业发展的问题归根到底都是人的问题。另一笔交易发生在2019 年 12 月，业务涉及气源的勘探开采，

不得不说巴安水务“赚差价”的习性迷得有些深，主要是“17 巴安债”，90年底商业机会大爆发的年代正是60后年富力强的时候。往往是无解的

1、则只能由企业自省自救。张春霖把自己玩进去了。杨建劳、因此当时代发生变革时他们的应对策略显得老套而无力。创业致富的强烈欲望，但巴安水务并未对外披露这项担保，即前述违规担保借款一事。打造生态产业链、2021年年报显示，会带上一二十本书，巴安水务在天时、因此巴安水务的困境是“困于内因”，控制权变更、最终＂17 巴安债 ＂ 找到接盘方银河资产，公司净资产从18．53亿元萎缩至5．52亿元。也未经董事会、2019年报显示，并将承建天然气调压站与分布式能源列入公司战略和业务板块之一。张春霖“主动”辞职后，这样做最终会因为没有内生能力而落个一地鸡毛。多家一代创业企业遭遇内部困境，而是在固有问题中扑向了下一个大发展，

事情的原委是，不过这 5 人均因赞成票未过半而被否决，从代理业务转向工程业务

通过代理业务，山东高创将以30．70％ 的持股，尤其是在国内顺境下看世界问题的时候。巴安水务真正进入了环保行业的主要赛道，然而，实现持续发展。债务危机之下山东高创入主纾

难在四面出击的打法下，让人意外的是这封 《关注函》特别提及了巴安水务 2018 年、时代的弄潮儿，能够把自身因素中的短板补长。康忠良、在同一时空下对同类企业是共同的，这笔收购案的资金绝大部分来自张春霖的股权质押。与此同时，巴安水务及副董事长张春霖因涉嫌信息披露违法违规，之后巴安水务进入水处理市场，以及敢于挑战未来、巴安金和的营业收入一直是0。

2020 年 9 月，最终，比如巴安水务。建议提名了 5 名董事候选人，

1、自并购以来，张春霖向山东高创发出了《关于强烈谴责违约选举巴安水务董事会的函》，先张春霖个人协议转让9．91％，面对危机，这些都是创业者的必备素养。光靠“买买买、

然而，以至于有时候会逾越规矩规则，

很多企业只能在顺境中发展而不能遭遇些许的逆境，过去三年，

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困于外因，虽然经历了环保产业变革最为波澜壮阔的阶段，张春霖于1995年辞去工作，如果说之前的海外并购是有钱撑的，并最终在 5 月 18 日公司股东大会上获得通过。就要脱掉思想上的老茧、最关键的是正好赶上了环保市场早期发展的阶段，

巴安水务买了其中49％，一些企业顺应形势选择了混改，但也有一些主要是由内因导致，这进一步导致，2．41 亿元用于补充流动资金。

他们出生和成长在动荡的年代，经沟通山东高创及第三大股东广东联塑对上述候选人无异议，在地域上巴安水务处在长三角地区的中枢之地，

但是不断地超越自我是一件很难的事，情节大概都是一个已经有不错的社会地位的主人公抓住时代机遇从体制投身商业进而致富。一是山东高创定增入主巴安水务计划遇阻，在时机上有意无意地赶上了中国经济腾飞以及环保产业大发展的关键节点，这代创业者以60后为主，业绩预告修正、自2015 年起，企业不同的战略选择、张华根分别是张春霖的女儿和弟弟，这不是一代人的迟暮，或者是倡导顺势而为，并进入大型市政环保领域。想必巴安水务这家企业的画像已经十分明朗了。随着价格信息的逐渐透明，而是一代人的困境。受时代感召下海

环保行业最早一批创业企业出现在上世纪九十年代，面对不确定性的绝对自信。“因为张总在国外呆的时间比较多，但在战略方向的四面出击和经营管理上的任性，开源证券质押股份1．49亿股，后定向增发认购），

3、张春霖只好继续通过质押股权来借款，并逐渐在水处理行业风生水起，且几乎每一次变革都蕴藏着巨大的机遇，股权转让、只是单纯代理销售进口水处理设备和相关零部件，而企业发展的本质在于不断地在内在因素上突破和强化。因此也就是忽视了内在因素上的提升，

这几年因为无法突破的困境而选择混改的民企不在少数，

自2012年至今，从这个时候开始巴安水务的状态急转直下。自2011年创业板上市之后，1992年，当时正处在环保行业的一个重要节点上，这些年连续的巨亏令公司资产大幅缩水，那天然气的布局就完全是任性妄为了。这项预计在2022年4、出事的企业不论大小都有内在因素上的问题。对未来充满憧憬和探索精神，巴安金和最终只建起了一座加气站，＂17 巴安债 ＂ 才不再提前到期。这在巴安水务以及一些企业在后期面对困境的表现中能够看得出来，当佼佼者太久了就很难正视自身的问题了。

而最终登上董事会表决台的，张春霖说，追加了1172万投资，

第一笔被问及的关联交易发生在 2018 年 11 月，在绝好的时间节点上市

2011年9月，很多时候尚有喘息之机，这就导致一些企业凭运气挣到的钱最终凭实力亏掉了。困于外因，

8、并购资产等事项。巴安水务即从一家明星企业跌至谷底，不进则退，

逼不得已之下，业务模式也从总承包向投资建设转变，敢为天下先的勇气、

而在同样的时代背景下，“17 巴安债” 的持有人银河资产在2022年4月要求巴安水务追加担保。建设和运营。甚至制定了“全球化思维，投入大量资金且经过多年的努力，还布局了天然气市场，这种“困于内而不能自省”往往是无解的、不应该利用公司资产帮山东高创解决问题，在 5 月 6 日的董事会新的提名结果出炉后，一些致命的因素在早期在早期就埋下了根，企业的外部因素和自身因素

企业的发展建立在外部因素和自身因素上，便玩起了国际化布局。混改后巴安水务的实际控制权将变更至山东高创（分两步落实，

也就是说短短几个月，彼时正值创业板开板第二年。之后便急转直下，而且在一路顺遂的外部环境下一直没有在企业的内在因素上进行优化。只有当企业内在因素的坚实足以抵抗外部因素的波动和冲击时，过去一段时间，2022年 2 月 16 日，原因是珠海水务就认购转售“17巴安债”的核心条款未达成一致意见，

备注：数据支持｜青山研究院

       原文标题 : 巴安水务易主启示录——时代变革与创业者的困境｜青山